DBM周評：原材料跌價 多晶硅價格仍堅挺（2025.9.1）

一、硅料價格趨勢

上周，N型硅料均價為4.725萬元/噸，環(huán)比上漲1.07%，同比上漲16.67%；N型顆粒硅均價為4.7萬元/噸，環(huán)比上漲2.17%，同比上漲28.07%。周內(nèi)，多晶硅原材料工業(yè)硅價格持續(xù)回落，硅片廠采購硅料以少量備貨為主，行業(yè)庫存依然高位，實際硅料消耗未見增加，多晶硅企業(yè)維持挺價姿態(tài)。

圖1：N型硅料價格走勢

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字新能源DataBM.com

圖2：N型顆粒硅價格走勢

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字新能源DataBM.com

二、需求及價格展望

根據(jù)數(shù)字新能源DataBM.com數(shù)據(jù)顯示，上周TOPCon雙面182光伏組件價格指數(shù)為0.67元/W，環(huán)比持平，同比下跌12.99%，TOPCon雙面210光伏組件價格指數(shù)為0.68元/W，環(huán)比持平，同比下跌9.33%，TOPCon雙面210光伏組件價格指數(shù)為0.68元/W，環(huán)比持平，同比下跌10.53%；HJT雙面210光伏組件價格指數(shù)為0.73元/W，環(huán)比上漲1.39%。周內(nèi)，TOPCON組件價格保持平穩(wěn)，但需求冷淡，庫存呈上升趨勢，企業(yè)壓力增加。

表1：上周五光伏組件價格指數(shù)（CPMPI）

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字新能源DataBM.com

圖3：近一個月以來光伏組件價格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字新能源DataBM.com

上周，作為多晶硅主要原材料的工業(yè)硅價格進一步下跌，Si4210工業(yè)硅均價回落至9466.67元/噸，環(huán)比下跌1.9%，已連續(xù)兩周呈下跌走勢。多晶硅價格則依然維持堅挺，按照往年來看，進入9月，電池及組件端需求將有季節(jié)性上升，但今年由于“搶裝潮”的透支，季節(jié)性表現(xiàn)預(yù)計低于往年同期，從組件端看，排產(chǎn)也未見有明顯增長，說明下游市場對需求預(yù)期較為謹慎。

目前，硅片企業(yè)以補庫為主，盡管硅片價格也依然堅挺，但下游傳導(dǎo)預(yù)計依然困難。短期，有利的一面是補庫或?qū)Χ嗑Ч鑳r格形成一定的支撐，因企業(yè)備貨需求相對剛性，不利的一面是隨著多晶硅價格的上漲，多晶硅企業(yè)復(fù)產(chǎn)擴量的沖動依然存在，5-8月，多晶硅月產(chǎn)量環(huán)比持續(xù)增加，尤其是8月份增長幅度超過20%以上。進入9月，多晶硅產(chǎn)量依然有環(huán)比增加的可能性，若企業(yè)繼續(xù)堅挺價格及協(xié)同減產(chǎn)，將進一步施壓電池及組件環(huán)節(jié)，建議下游企業(yè)警惕并注意風險。

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